2019年以来，华南化工指数基本呈下行走势。截至5月末，华南化工指数为1007.63点，接近1000点，与2018年末相比下落76.56点。

国内外市场行情

国际市场： 2019年国际原油价格虽然呈上涨趋势，美国制裁伊朗、石油输出国原油减产是影响原油价格走势的主要因素。同时，全球经济增速放缓，市场大环境亦不景气。

截止5月22日，WTI原油期货价格为61.42美元/桶，布伦特原油期货价格为70.99美元/桶，与2018年末相比分别上涨35.5% 和36.0%。与2018年最高值相比还有较大差距。

国内市场：受中美贸易分歧影响，国内化工产品市场信心受挫。受环保严查政策影响，产业链中下端需求表现不佳，原料市场库存偏高。受全国范围安全大检查和环保检查“回头看”所影响，市场交投氛围明显下降。企业去库存压力随之加大，国内化工产品市场持续走软。

从广化交易监测的20个品种来看，截至2019年5月，国内化工产品市场涨少跌多。上涨产品6个，占30%；下跌产品11个，占55%；持平产品3个，占15%。涨幅前三产品分别是二甲苯、甲苯和苯乙烯，最高涨幅近16%；跌幅前三产品分别是硫酸、烧碱和乙二醇，跌幅最高达40%。

分类指数行情

涨

甲苯/二甲苯：两苯市场稳中上行，价格逐步走高，幅度在600元～800元/吨。主要受以下因素影响：1.国际原油价格上涨。特别是一季度国际原油价格反弹近30%。2.前期中美贸易磋商顺利，业内人士市场期望加大，OPEC减产支撑能源市场走势。3.集中检修季节到来。3、4月份是国内炼化企业集中检修季节，装置开工率下降，货源供应减少。

由于5月份中美贸易摩擦升级，能源市场不确定性增加，下游需求偏弱，预计短期内国内两苯市场以弱势运行为主。

苯乙烯：2019年以来华南地区苯乙烯价格涨跌交替，整体仍呈上行趋势。春节前后，虽然上游原油、石脑油、纯苯、乙烯震荡坚挺向上，成本面得到支撑，但下游库存较高，对苯乙烯需求减少，实际成交量不佳。从3月份开始，受国家政策调整、中美贸易磋商进展顺利影响，市场信心逐渐恢复。4月份，港口库存逐渐被消耗，价格开始稳步上涨。由于3、4月份国内化工安全生产事故多发，全国范围开展安全大检查，下游企业开工受限，苯乙烯上涨幅度受限。

5月份，中美贸易摩擦再度升级，苯乙烯下游衍生物的终端消费领域涉及轻工家电、电子包装等产业，出口环境存在不确定性，后期还需密切关注市场动态。

跌

硫酸：2019年以来华南地区硫酸市场一直呈下行走势，价格最高下调180元/吨，幅度高达40%。江苏盐城化工厂安全事故发生之后，各地加大环保、生产、运输等环节安全检查力度，对硫酸市场供应及需求带来较大影响。

从市场实际情况来看，影响市场下行的主要因素有：1.上游原料硫磺价格持续下滑，无法在成本面起到支撑作用。2.硫酸企业装置开工正常，货源供应充足。3.下游需求一般，尤其是化肥企业库存积压过大。硫酸市场整体上供大于求，企业出货压力大。预计未来国内硫酸市场下行可能性仍较大。

烧碱：2019年以来华南地区烧碱市场呈“N”型走势。4月份之前，市场一直供大于求，价格跌至2400元/吨，回落到2016年水平。受东兴化工厂爆燃事故影响，且集中检修季节又开启，烧碱价格开始反弹，一个月内价格即上涨至3200元/吨。随后，受山西部分氧化铝企业关停影响，短短1周内价格又回落至2400元～2600元/吨，降幅高达25%。

山西部分氧化铝企业停产，烧碱及其下游造纸、纺织等行业受中美贸易摩擦影响出口量减少，终端下游对烧碱需求不断缩减。若短期内无明确利好指引，烧碱市场难言乐观。

乙二醇：2019年以来华南地区乙二醇市场下行为主。乙二醇企业装置开工正常，货源供应充足，下游需求一般，市场供大于求，业内人士多持看空心态，价格一路走跌。5月份，中美贸易摩擦再度升级，下游纺织业出口受影响较大，市场再添利空。利空因素占主导，预测未来国内乙二醇市场仍以弱势运行为主。

后市分析

中美贸易摩擦对国内石油、天然气和化工行业影响较大，部分行业受冲击明显。同时，环保政策高压之下，业内人士信心明显不足，市场终端需求难以恢复。国内化工品市场缺乏上涨动力，目前整体市场依旧处于供大于求状态，去库存压力增大。鉴于此，预测近期国内化工产品市场仍将继续弱势运行。

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